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昨夜美股史上杀最惨!华尔街恐慌,回看12年前雷

时间:2020-03-19 15:37

昨夜,美股“雪崩”!原油价格暴跌再加上对冠状病毒的担忧加剧,3月9日全球市场出现“血崩”,多地市场已经或势将跌入熊市。

其中,美股周一惨遭血洗,三大股指跌幅均超过7%,道指狂泻逾2000点,创下美股史上最大单日点数跌幅。值得一提的是,衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)盘中最高攀升至62.12点,创2008年金融危机以来新高。

全球市场9日遭逢“黑色星期一”大屠杀,在国际油价闪崩30%及美国十年公债殖利率首次跌破0.32%、新冠疫情等多重利空夹击下,全球股市引爆多杀多卖压;其中,道琼斯指数9日开盘暴跌1884点,启动熔断机制后,一度崩跌超2000点后快速反弹,收盘下跌2013.76点,或7.79%,报23851.02点。

9日,纳指收跌624.94点,或7.29%,报7950.68点;标普500指数收跌225.81点,或7.60%,报2746.56点。

美国三大股指遭重挫,血洗成河,市场普遍悲观。事实上,较早前的中东股市也以暴跌式下挫惨烈收盘,受新冠疫情和产油国之间谈判未果影响,中东股市出现暴跌,其中科威特股市也一度触发熔断。

美股雪崩式暴跌,道琼斯工业指数狂挫2013.76点,创下自2008年国际金融危机以来单日最惨烈的跌幅;不少网友抱着看好戏的心态发问:股神巴菲特现在在想什么?

消息面上,周一美10年期债息一度跌至0.318%,创下历史新低,尾盘回升至0.515%。此外,30年美债殖利率盘中跌至0.70%,再创历史低点,尾盘回升至0.892%。两年期美债殖利率盘中一度跌至0.251%,创下2014年10月以来新低,尾盘至0.397%。

值得一提的是,周一3个月期与10年期美债殖利率曲线曾短暂出现被视为经济利空信号的“倒挂”现象。不少人怀疑,美国是不是又要重回“零利率”时代?

事实上,国际油价在近两个交易日已惨崩狂泻35%。上周五,俄罗斯否决OPEC提出每日扩大减产150万桶的协议,沙特展开反击,从7日开始大幅调降原油价格,每桶降价6至8美元创下20年来最大降幅,于是,全球油价“割喉战”上演了。

值得注意的是,不光是油价、股市及美债市场发生大幅波动变化,受需求忧虑,进一步引发投资人卖压涌现,周一纽约期棉跌逾1.5%。此外,金属期货在周一也多数收黑,其中,LME期铜跌逾1.2%,创下3年来低点。

面对股市油价暴跌,相当多投资者处于一个相对不安的情绪中,特别是美股“雪崩”,更是创出了次贷危机后的最大的跌幅;不少人担忧,爆发全面的金融危机的概念到底有多高?美国金融市场会不会有“下一个雷曼兄弟”出现?

申请破产保护的雷曼兄弟,成了美国史上最大的破产案例。当时,雷曼兄弟身负6190亿美元的巨额债务,而危机爆发之前,雷曼兄弟是美国第四大投资银行,在全球有25000名员工,坐拥6390亿美元的庞大资产。

回头看,到底谁推倒了雷曼帝国,真的是让次贷风暴刮倒?问题恐怕并不是那么简单的。长达158年辛苦创下的商业江山,然雷曼兄弟却在须臾间轰然坍塌,事实上,太多的疑问至今仍无从知晓?

比如,美国次贷金融危机的全面爆发,是2008年9月雷曼兄弟倒闭后才发生的,那在危机前夕,整个美国信贷市场已有点不对劲,各式各样的运作方式相当怪异,为什么美联储却将此种“不寻常”现象当做“好事”?

很多人质疑:当年美联储是未能注意到即将来临的经济危机,还是它太无能,陷入了所谓的“标准的宏观经济模型”迷思,却忽略金融市场的脆弱性?

10多年来,雷曼兄弟破产及日后演化的金融危机,留下了一个学术上的疑问。即此前西方主流学术思想推崇的“模型”论,如“商业周期模型”、“新新凯恩斯模型”等是不是一种臆想,至少在那次金融市场危机中已证明其已是无法完全运行。

美国财经节目主持人Jim Cramer警告,美债殖利率和油价暴跌都是前所未见的,远超过2007~2009年金融危机的混乱局面,并预示着经济衰退的来临。

事实上,很多时候,企业家面临的危机并不是危机本身,而是看不到自己的“风险”到底在哪里。返过头来说,当年,可怜的雷曼兄弟对CDO(债务抵押债券)大肆投资之时,他们运用的杠杆率是多少呢?杠杆率是35:1,也就是说,他们的银行账户中每36美元只有1美元是自己的。

雷曼消失12年了,对于中国家族企业的老板们来说,请记着这个教训:风险是管出来的,不是“天才”算出来的!导致自己失败的敌人,往往不是“模型”,而是自己!

如果你去纽约,惨淡的夜色下,可能会昂首一瞥,那座雷曼兄弟总部大楼上,早已换上了别家金融机构的旗子了。中国人有句老话“朽木不可雕也”,雷曼兄弟倒台后,全球股市于2008年12月大崩盘时,至少蒸发了十万亿的市值。也许,雷曼兄弟“死不瞑目”,也许,老而昏庸的雷曼兄弟早该倒下了。

158年间,曾经的百年企业雷曼兄弟,历经美国内战、二次的世界大战、经济大萧条、“911”袭击和美国运通银行的鲸吞收购,能挺住那么久,已算是“死有余辜”了!从这家企业诞生之日起,创始人雷曼兄弟就为这家百年企业植下了顽固的冒险基因,换句话说,长达158年之中,“风险”二字就一直被删除、被忽视,一直是高扛“机会主义”大旗在狂奔。

1844年,德国犹太移民雷曼三兄弟来到美国东南部亚拉巴马州的的蒙哥马利。23岁的大哥亨利(Henry Lehman)在这里开了一家“H.Lehman”小杂货店,1850年,亨利和两个弟弟伊曼纽尔(Emanuel)和迈耶(Mayer)合伙创立了雷曼兄弟公司。

不过,经济界也以1858年作为雷曼兄弟公司正式的诞生之年,因为这一年,三兄弟中的老二伊曼纽尔亲赴纽约坐镇。从小生意做起,是许多美国犹太移民的起家之道。

起初,雷曼兄弟是做棉花生意的,不过,雷曼三兄弟很快地给外人看起来再寻常不过的棉花生意,注入了两个基因(“金融基因”和“冒险基因”):

一、首创“以棉代币”的经营模式,来解决棉农扩大生产的融资问题,即“金融基因”。二、美国内战时,也就是南北战争,他们敢于跨界,做风险更大的“边贸”,即“冒险基因”。

2008年雷曼兄弟轰然倒下,让前CEO理查德福尔德成了一个挨打的“过街老鼠”,但人们却如此健忘,当911世贸大厦在熊熊烈火坍塌后的48小时,失去总部办公室的时任雷曼兄弟CEO理查德福尔德,迅速恢复了大部分雷曼兄弟的业务,那时,人们喊他:“华尔街的英雄”!

时隔12年,毁掉158年雷曼兄弟的元凶,到底是谁?也许,时间会慢慢地给出真相,但有一点不用质疑,如果不做好长期风险管理的准备,你可能就是下一个雷曼兄弟!

昨日全球资本市场的波动,特别是股市、油市血腥洗劫,是不是已经警告,该采取措施来预防未来可能出现的危情到来。

从国际油价全线下跌来看,价格波动一定程度反映着供需两侧的变动,沙特和俄罗斯之争导致国际原油暴跌,预示全球市场当下需求及预期需求的大幅减少。另外,诸多危机情势因素的累积,会不会倒闭美国白宫祭出新的经济刺激举措,尚有待观察。

对于企业家来说,国外疫情仍在发酵中,对全球产业链中的制造、资金、供应及服务各大链条环节来说,都是个重大的考验,也可能刺伤经济正常运行。另外,资本市场的剧烈波动,会不会让全球市场集中释放泡沫,也是值得关注的动向。12年前雷曼兄弟的倒下,仅是扇起风暴的“蝴蝶之翅膀”而已,大家要将风险管控摆在第一位。